事件：

中国船舶工业协会发布1~5 月行业数据
，，1~5 月造船完工量1647 万载重吨，，
，同增15.4%，，同比增幅扩大；新签订单量2645 万载重吨，，同增49.5%
，
，，
，同比增幅扩大；手持订单量11799 万载重吨，，，同增15.5%。。。

评论：

5 月三大造船指标均继续向好
。。单月来看，，，新接订单量达到660 万载重吨，，，，同比大幅增长187%；造船完工量达到367 万载重吨，，，同比增长43%；5月底手持订单亦同比增长15.5%，，增幅扩大了3.2pct。。

从船舶订单类型来看，，，，完工船舶中集装箱船占比继续提升。。。23 年1-5 月集装箱船占完工船只的比重相比1-4 月提高了2.4pct 到达27.2%（载重吨位的角度）
，，，，表明2020~2021 年的集装箱船订单潮已逐步进入交付期
，，，，且集装箱船单位载重吨位的造价较高，，今年龙头船企的业绩转正确定性强。
。。

4 月新接订单的结构中，，，散货船和油船的比重提升，
，，散货船从1-4 月的41.7%提升到1-5 月的42.1%。。。油船从1-4 月的26.3%提高到1-5 月的29.3%。。油轮的接单占比提升格外明显，，，主要受益于高企的油运运价+越发短缺的油船运力。
。。。

中国造船行业体量优势渐显，，，，5 月新签订单、
、、、手持订单的全球占比继续提升。
。2023 年5 月底，，，，中国船厂手持订单占全球市场份额达到51.6%，，，，环比4 月增长了0.3pct；且1-5 月累计新签订单占全球份额达到67.3%，，相比1-3 月的65.5%提高了1.8pct
。。。
。Q1 国内造船产能利用率监测指数达到772点，，，处于中性偏上的位置，，
，尽管龙头船厂接单已接近饱和，，仍然存在较多中小船厂可继续接单
，，，相比日韩船企具有更大的接单潜力
。。
。。预计后续中国造船市场份额将继续提升
。。。

从细分船厂接单情况来看
，，，1-5 月外高桥、、、江南分列行业1
、
、、2 名。。。。继续延续1-4 月的排名。
。
。根据克拉克森，
，
，，1-5 月全球前10 家船厂合计订单量为197艘
、、、、1880.4 万载重吨，，，，全球占比56.6%。。。其中外高桥造船、、、江南造船分列全球船厂2、
、9 名，，，，分别签单211.9 万、
、143 万载重吨
。。。。考虑到这两家船厂是中国船舶的核心资产
，，，今年中国船舶的新接订单有望再创新高。。

总结与投资建议：

23 年1-5 月国内船舶市场数据明显向好
，，，三大造船指标强势上行。。。除了“量”

维度的数据明显变好外，
，
，
，“价”维度数据也继续向好。。5 月末，，，克拉克松新造船指数达170.1 点，
，
，比去年同期上升了10.03%，，，，环比4 月增长1.7%；与此同时，
，，成本层面
，，，5 月底，，，上海20mm 造船板价格同比下降18.7%，，，
，10mm 造船板价格同比下降17.4%，，，船价与钢价剪刀差继续拉大，，船企盈利向上持续。。。。“量价齐升”的逻辑兑现下，，相关上市公司的基本面更加坚挺。。。

由此，，我们继续强烈推荐船舶板块。。。
。公司层面，，，继续强烈推荐中国船舶
，，
，建议关注中国重工、、、中船防务等产业链公司。。

风险提示：散货船航运市场持续低迷，，，修复不及预期；原材料价格持续上涨，，人工费用持续上涨；汇率波动风险。
。。。

知前沿，，，，问智研。。
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转自招商证券股份有限公司 研究员：胡小禹/吴洋/朱艺晴

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