据奥维数据，，智能座便器市场（智能一体机及智能马桶盖）前三季度线上销售规模达43.3 亿元，，，同比增长16%
。。公牛集团、、、、欧普照明
、、
、
、海信视像、、、四川长虹披露三季报。。本周沪深300 指数上涨1.48%
，，长江家用电器指数上涨1.56%，，，跑赢沪深300 指数0.09pct。
。。
。从细分板块来看，，，本周长江白色家电、、厨卫家电
、、、小家电
、、、、黑色家电、、照明设备分别+1.33%/-0.41%/+4.91%/-0.99%/+5.87%。。

子板块核心数据追踪：

白色家电&彩电：奥维云网43 周数据显示，，，空调、
、冰箱、、洗衣机线下渠道零售额分别同比上升36.33%
、、上升12.33%
、、
、、上升11.86%；空调
、、、冰箱
、、、洗衣机线上渠道零售额分别同比上升8.54%
、、
、、下降4.91%
、、下降12.44%；彩电线下渠道同比上升4.85%，，线上渠道同比上升4.78%。
。
。
。

厨房电器：奥维云网43 周数据显示，，，，油烟机线下渠道零售额同比上升19.64%，，线上渠道零售额同比下降1.86%；燃气灶线下渠道零售额同比上升18.28%，，，，线上渠道零售额同比下降12.57%；集成灶线下零售额同比上升30.82%，，线上零售额同比下降29.26%
。。。燃气热水器线下渠道零售额同比上升6.36%，，线上渠道零售额同比下降0.10%。
。

小家电
：奥维云网43 周数据显示，
，电饭煲、、洗碗机、
、、、养生壶、、、破壁机
、、
、扫地机器人线下渠道零售额分别同比下降3.55%、
、上升6.30%、
、上升10.42%、、、
、下降12.64%、、、上升4.11%
；线上渠道零售额分别同比下降26.46%、、、
、下降24.92%、
、、下降4.62%
、、、下降26.18%、、、、上升5.87%。。

投资建议

智能座便器市场持续增长，，，前三季度线上销售额达43.3 亿元，
，，
，同比增长16%。
。。据奥维推总数据，，，2023 年1-9 月智能坐便器零售额规模为43.3 亿元，，同比上涨16.2%；零售量规模为197.3 万台，
，同比上升28.0%
。。其中Q3 单季度智能一体机线上零售额10.0 亿元
，，
，同比上涨20.8%；零售量49.3万台，，，同比上涨71.2%。。2023 年Q3 智能马桶盖线上零售额1.7 亿元，，同比上涨8.1%
；零售量13.3 万台，，，同比上涨16.2%。。。。智能马桶盖市场同比转正，，，复苏明显。。。。智能一体机市场继续保持高增长，
，行业整体呈现双增长。。。。新兴渠道方面，
，智能一体机抖音电商占比进一步提升，
，前三季度智能一体机抖音电商的零售额占比已经达到了18%
，，，智能马桶盖仍然以主流电商为主
。。
。

关注家电企业近期动向，，，本周公牛集团、、、、欧普照明、
、、、海信视像
、
、、四川长虹披露三季报。。公牛集团前三季度营收116.07 亿元，，，yoy+10.81%，
，归母净利28.13 亿元，
，，yoy+19.13%
；单Q3 营收40.14 亿元
，
，，yoy+10.40%，，，归母净利9.91 亿元，
，yoy+16.13%。。欧普照明前三季度营收55.14 亿元
，，
，，yoy+5.92%，，，归母净利6.59 亿元，，
，yoy+30.16%；单Q3 营收19.70 亿元，，，，yoy+6.66%，，，
，归母净利2.62 亿元，，yoy+21.20%。。海信视像前三季度营收392.26 亿元
，
，yoy+20.65%，，
，归母净利16.28 亿元，，，，yoy+47.08%；单Q3营收143.51 亿元，，，，yoy+16.71%，，
，，归母净利5.91 亿元，，，yoy+15.19%
。
。。
。四川长虹前三季度营收701 亿元 ，
，
，，yoy+4.4%，，，，归母净利4.8 亿元，，yoy+112%；单Q3 营收234 亿元，，yoy+1.1%
，，，归母净利2.8 亿元
，，，，yoy+273%。
。。。

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：科沃斯、、石头科技、、火星人、
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、、、格力电器、、、、海尔智家、、海信家电
、、、、光峰科技。。。。

风险提示：1）宏观经济未能达到预期；2）家电行业价格战加剧；3）原材料价格上涨超预期等。
。。

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转自中银国际证券股份有限公司 研究员：肖遥

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