市场价格：截止至月末2.0mm原片主流价格14.5元/平方米，，，，环比持平，，同比下滑3.33%; 3.2mm原片主流价格19 元/平方米左右，，环比下滑5%,同比下滑2.56%。。。 2.0mm镀膜主流价格20元/平方米，，，，环比下滑3.96%，，，，同比持平;3.2mm镀膜价格26.5元/平方米
，，
，，环比下滑2.75%，，，，同比上涨1.92%。。

市场供应状况分析
：截至9月底，，国内超白压延玻璃在产基地43个，，窑炉92 座，，，，生产线347条
，，日熔量为66960吨/日，，，环比上月增加2.53%，，
，，同比增加 59.96%
。。。以主流80% 成品率计算，
，综合考虑新点火达产天数
，，，超白压延玻璃实际月产量约153.86万吨库存状况分析：截止9月底，，
，
，行业平均库存22.90天，，，，较上月（22.93 天）减少0.13%，，较上月（20.41%）增速放缓
。。。。受下游组件企业补货支撑，，
，
，阶段性库存缓降
。。。
。本月国内光伏玻璃样本企业库存总量为55.31万吨。。。。月内市场成交走势分化，，，上半月市场交投淡稳
，
，产能偏高情况下，，
， 厂家库存有不同程度增加。。中旬起
，，，随着终端项目启动，，需求向好。。加之目前玻璃价格处于低位，，，部分组件企业适量补货，
，成交较前期好转，，，库存有小幅下降
。。。下月来看，，虽目前硅料价格仍处高位，，
，部分集中式项目价格接受能力一般，，推进受限，，
，但四季度部分项目抢装，
，，，需求呈现缓慢向好走势 。
。。而随着新点火产线达产，
，供应亦有增加，
，，，综合来看
，，，，下月整体库存波动不大
，，局部库存或有小幅下降。
。。

进出口状况分析：1-8月份我国光伏玻璃进口总量约为2.35万吨，
，，，较去年同期减少64.29%
；1-8月份光伏玻璃进口金额约为5351.15万美元，，
，，较去年同期减少36.36% 
。。1-8 月份我国光伏玻璃出口总量约为146.01万吨
，，，，较去年同期减少0.73%；1-8 月份光伏玻璃出口金额约为17.68亿美元，，较去年同期增加5.13%。。

上游价格走势分析：截至9月28日纯碱厂家轻碱主流出厂价格在2550-2750元/吨
，，，轻碱出厂均价在2655元/吨，，，，与8月29日均价相比上涨4.2%，，，
，较8月份价格由跌转涨；截至9月28日国内重碱主流终端价格在2700-2850元/吨，
，
，，较8月29日价格下滑1.8%。
。。。

下游价格走势分析：至月末M6单晶电池片主流价格1.27元/W，，环比持平
；M10 单晶PERC电池片主流价格1.31元/W，，，，环比上涨1.55%，，G12 单晶PERC电池片主流价格1.29元/W，，环比上涨1.57%。。
。。近期硅料供应稍有增量，
，，
，而电池片企业开工较高，，，订单充足，，，因此价格仍呈现稳中上扬走势
。。

盈利情况分析：2022年9月份光伏玻璃原片毛利率在0.05%，，，，环比上月（1.61%）减少1.56个百分点
。。。。9月份3.2mm光伏玻璃原片成本价格约18.99元/平方米
，，，环比上月（19.21元/平方米）减少0.22元/平方米。。本月原片价格小幅下滑，，，，天然气价格稳中部分小幅上调，，
，，纯碱成交重心松动，，，整体来看，
，，利润较上月缩减。。
。。下月来看，，，玻璃需求存一定支撑，，，，预计价格大势走稳，，
，而纯碱价格有继续松动预期，，，预计利润或有所恢复
。。

投资建议：2022年10-12月份，，鉴于目前组件环节利润空间微薄，，，生产积极性一般，，，同时终端四季度抢装量或相对有限，
，，故未来三月市场虽有好转预期，，但幅度或相对有限。
。推荐福莱特(601865.SH)。。。

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转自西部证券股份有限公司 研究员
：杨敬梅

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