1
、、、什么是钛合金？
？？
？——高强度
、、、、轻量化的******选择，，重点关注下游需求应用打开钛合金在航天航空、
、
、工业
、、、、化工、、、、医疗等应用广泛
。。。供给端上游原材料供应充足，，，，重点期待需求端钛合金在3C消费电子应用加速，，，，打开成长空间。。。

2、、
、为什么3C行业要用钛合金
、、、、行业趋势如何？？？——顺应3C电子轻薄大趋势，
，，催生折叠屏产业化提速1）为什么用钛合金？？？
？相比传统不锈钢（硬但不轻）
、、、、铝合金（轻但不硬），，，，钛金属能做到又轻又硬
、、满足3C轻薄需求。。

2）行业趋势如何？？2023年起苹果、
、、荣耀、、
、三星、
、华为等均在旗舰机型开启导入钛合金材料，，，强化钛合金材料导入确定性。。
。。未来如钛合金材料进一步在各3C消费电子品牌、、、、及产品类型（手机—手表—Pad—笔记本电脑）中逐步渗透，
，，，成长空间有望持续打开。。

3）将催生折叠屏手机需求加速： 2023年7月荣耀发布折叠屏Magic V2手机，，重量、、厚薄与传统直板机进一步看齐，
，，钛合金解决折叠屏手机更重
、、更厚
、、
、、携带不方便的问题
，，
，，催生需求提升
。
。。。2022年折叠屏占比手机份额仅1.2%
、、、、未来提升空间大，，，期待钛合金与折叠屏手机共同成就、
、刺激需求。。。

3、、、3C钛合金将催生行业带来哪些机会？？？
？——重点关注3D打印/精加工/刀具/MIM件，，市场空间有望加速打开由于钛合金材料特性，，
，使得成形+加工环节价值量更高、
、耗材消耗量更大。
。。（1）3D打印：是钛合金成形方式之一、、、开始大规模产业化；（2）研磨抛光（精加工环节）：价值量有望大幅提升，，我们中性测算未来3C手机钛合金加工未来200亿级市场潜力可期
。。。（3）刀具：钛合金加工难度大、、、、导致刀具消耗量提升
，，，市场空间打开。。。（4）MIM：折叠屏铰链由多个金属零件组成，，，其中精密金属零件制造工艺为MIM
、、受益折叠屏需求提升。。。。

4、、投资建议：聚焦3C行业钛合金+折叠屏趋势下的产业链机会【3C钛合金】重点关注3D打印、、、、磨抛、、、、刀具、、
、、MIM件环节的设备+材料+服务；重点推荐——铂力特、、、、华曙高科、、东睦股份、、华锐精密、、
、欧科亿等
；重点关注——宇环数控、
、、天工国际、
、宝钛股份
、、银邦股份、、沃尔德、
、、、鼎泰高科、
、、、龙佰集团、
、精研科技、、、统联精密等
。。

5、、、、风险提示：钛合金相关新产品研发推广不及预期、、、折叠屏下游需求波动风险、、、、竞争格局恶化风险。。

知前沿
，，问智研。。智研咨询是中国一流产业咨询机构，，十数年持续深耕产业研究领域，
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转自浙商证券股份有限公司 研究员：邱世梁/王华君/李思扬

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