光伏玻璃价格持平，，
，成交较稳

截至9月14日，，
，，2.0mm镀膜面板主流大单价格19.5-20元/平方米，
，，环比持平，，，，较上周由上涨转为平稳； 3.2mm原片主流订单价格19.5-20元/平方米
，，，，环比持平
，，，较上周由上涨转为平稳；3.2mm镀膜主流大单报价27.5-28元/ 平方米，
，环比持平，，，较上周由上涨转为平稳。。
。供给端
，，，周内产能为日熔量共计合计91880吨/日，，
，，环比增加1.10%。。。。目前库存天数约18.34天
，，，
，环比减少4.63个百分点，，，，较上周降幅收窄1.51个百分点。。。。

浮法价格上涨，，利润涨跌互现

截至9月14日
，，，，本周国内浮法玻璃均价2117.24 元/吨，，较上周均价（2106.28元/吨）上涨10.96元/吨，，涨幅0.52%，，涨幅主要来源于上周，，
，周内价格基本稳定。
。。供给端，
，周内产能为日熔量共计170950 吨。。。。盈利情况：本周国内浮法玻璃行业利润涨跌互现，，整体利润减弱。
。

投资建议

1）浮法玻璃：随着下游需求的转好，，
，，考虑均衡状态下龙头公司浮法业务的盈利与估值，，，以及新业务带来的额外成长性
，，我们认为当前浮法龙头已具备较好的中长期投资价值，，持续推荐【旗滨集团】，，，，【南玻A】，，
，【信义玻璃】（均有一定建筑节能玻璃产能）。
。。
。

2）光伏玻璃：光伏行业需求持续高景气，
，
，推荐高弹性品种，
，TCO玻璃【金晶科技】、、、、差异化薄玻璃【亚玛顿】；持续看好龙头公司【信义光能】（与电新联合覆盖），，【福莱特】（与电新联合覆盖）；3）玻璃新材料：UTG原片突破国外垄断，，，国产替代后产销有望快速增长，，持续推荐【凯盛科技】（与电子组联合覆盖），，，，药用玻璃国产替代逻辑下
，，，，推荐中硼硅药用玻璃头部企业【山东药玻】（与医药组联合覆盖）；风险提示
：原材料普涨导致地产、
、光伏等下游需求延缓超预期；浮法产能及产能利用率提升超预期
。。。

知前沿，，，，问智研。
。智研咨询是中国一流产业咨询机构，，十数年持续深耕产业研究领域，
，，，提供深度产业研究报告、、商业计划书、、、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。
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，为您的投资决策赋能。。。。

转自天风证券股份有限公司 研究员：鲍荣富/王涛

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