行业近况

第25 届亚宠展于2023 年8 月16-20 日在上海举办，，我们组织展会与龙头公司调研，，观察到此次展会规模、
、品牌丰富度、、
、活动质量高于往年
，，，，反映宠物经济发展向好。。其中
，，，产品创新趋势以功能化、
、、性价比为主流，，
，参展观众需求层次更加深入，，体现养宠理念、、、
、品鉴力逐步升级。。。
。

评论

1、、2023 年亚宠展规模扩大，，，，宠物经济发展向荣
。。
。
。1）从展馆规模看，，
，据亚洲宠物展微信公众号
，，，，2023 年亚宠展规模扩大，，，专业观众及爱宠人士共超250,000，，，场馆占地23 万平，
，，共计18 个展馆，，，
，全面涵盖各类展商与观众，，
，，较往年扩大；2）从展商数量看，，此次展会聚集展商超2,200 家
，，，品牌超24,000 个，
，，，多为国货品牌；3）从展会活动质量看，，丰富度全面提升，
，人宠泛娱乐活动新颖，，，
，如宠TA亚夏日狂欢Party、、
、宠TA亚Supermarket、、、快闪店等，
，我们认为这体现人宠互动氛围与宠物经济发展向好。
。。

2、、、、供给端：国货品牌馆人气较高
，，
，产品呈现功能化、、性价比趋势。。。我们调研观察到，
，，国货品牌展台关注度明显高于进口品牌，，，体现在参观和购买的人数多、、陈列产品丰富。。。。以N馆宠物食品为例，，
，
，其中国货品牌中宠-顽皮、、、、佩蒂-好适嘉与爵宴、
、、朗诺等品牌展台人群相对拥挤，，，，且产品类型全面涵盖热销主粮、
、、冻干产品，，，及新品罐头等。。
。同时，，，产品创新趋势上，，
，，功能化、
、、、性价比趋势明显，，如宠物食品具有鲜肉添加、
、、乳清蛋白
、、、
、卵磷脂
、、益生菌、、Omega3 黄金比例等亮点或功能
，，，宠物智能用品升级传感器、、、烘干效率，，及价格不到千元的高性价比自动猫砂盆等。。。此外，，，，国货品牌营销积极，
，
，，直播带货普遍，
，，且推行多种互动活动、、
、高比例服务人员等策略。。。

3、
、
、
、需求端：参展女性宠物主居多
，
，，喂养理念与品鉴力升级。。。。1）从参展观众特点看，，我们调研观察到女性为主，
，且90 后、、、
、老年宠物主居多，
，其在现场一站式参观
、、、、体验、
、、、消费过程中对产品筛选上较为细致；2）我们认为养宠需求正持续迭代
，，，，核心体现在喂养理念、、、、品鉴力升级
。。如较多参展观众关注宠物主粮的成分和产地
、、是否有助于宠物内脏保养、、毛发健康
、、、、减脂减重等，，展会内宠物美容、
、服装配饰相关展位受到较多“颜值党”宠物主关注。。同时
，，，消费者乐于品鉴不同产品和品牌，，如在爱沃克品牌展台
，，，部分消费者自发就坐和聆听工作人员讲解驱虫药成分、、、日常护理方法等。
。。。

估值与建议

我们看好国产品牌基于产品及营销创新
，，，，逐步扩大市场份额的发展前景，，，，以及本土企业在全球产业链的突出地位，，推荐宠物食品龙头中宠股份、
、、
、佩蒂股份，，，卫生护理龙头依依股份
，，，
，一站式宠物产品供应龙头天元宠物，，
，牵引用具龙头源飞宠物，，一站式家居、、
、、宠物和个人护理平台朝云集团。。。。

风险

国内外需求疲软，，
，
，汇率波动风险，，，，新品培育不及预期。。

知前沿，，，，问智研
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转自中国国际金融股份有限公司 研究员：樊俊豪/张宇茜/林千叶/惠普

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