9月小厨电整体降幅收窄，，，，小熊增长亮眼。。。9月美的天猫销额同比下降26.99%，，
，苏泊尔同比下降1.2%，，，九阳同比下降19.83%，，，
，摩飞同比下降11.75%，，，小熊同比增长17.15%
，，9月各品牌增速环比均有改善
。。。

头部市占率保持稳定。。。
。9月美的市占率8.42%，，，，同比下降2.67pct；苏泊尔市占率7.93%，，，同比上升0.21pct；九阳市占率5.12%，，
，同比下降1.02pct；小熊市占率2.89%，
，
，同比上升0.52pct；摩飞市占率0.81%，，同比下降0.07pct
。。。。

9月美的天猫销售额同比下降26.99%，，
，，降幅收窄，
，
，9月市占率为8.42%，，，同比下降2.67pct，
，
，
，环比上升0.97pct。。

Q3美的天猫销售额同比下降31.7%，，，，Q3市占率为7.65%，，，
，同比下降2.96%
。。

2022年1-9月累计销额同比下降26.29%
，
，
，，1-9月累计市占率为8.98%，，，
，同比下降2.65pct。
。

9月苏泊尔天猫销额同比下降1.20%，
，，降幅收窄，，9月市占率为7.93%，，，同比上升0.21pct，，，，环比上升0.09pct。。

Q3苏泊尔天猫销额同比下降3.9%
，，Q3市占率为7.8%，
，同比上升0.11pct。
。。。

2022年1-9月累计销额同比增长5.24%，，，1-9月累计市占率为8.00%，，同比上升0.74pct。。

9月九阳天猫销额同比下降19.83%，
，，，9月市占率为5.12%
，，
，
，同比下降1.02pct
，，环比上升0.04pct。。。

Q3九阳天猫销额同比下降17.8%，，Q3市占率为5.03%
，
，，同比下降0.77pct。。

2022年1-9月累计销额同比下降18.83%，，
，1-9月累计市占率为5.35%，
，，同比下降0.94pct。。
。。

9月小熊天猫销额同比增长17.15%，，9月市占率为2.89%，
，，，同比上升0.52pct，，，环比上升0.39pct。。

Q3小熊天猫销额同比增长4.2%，，
，Q3市占率为2.54%，，，同比上升0.23pct。。。

2022年1-9月累计销额同比增长7.88%，，，1-9月累计市占率为2.54%，
，同比上升0.29pct。
。。

9月摩飞天猫销额同比下降11.75%，，，
，9月市占率为0.81%，，，同比下降0.07pct，
，，
，环比上升0.04pct。。。。

Q3摩飞天猫销额同比下降13.8%，，
，，Q3市占率为0.77%，，同比下降0.08pct。。

2022年1-9月累计销额同比下降9.63%，，，1-9月累计市占率为0.87%，，，同比下降0.05pct。
。

风险提示

产品需求不足风险

若小家电需求低于预期
，，
，可能加剧行业竞争，
，
，影响产品销售原材料价格不利波动风险

小家电成本中，，，，五金部件及塑料等原材料占比较大
，，，
，如果原材料价格波动加剧，，，
，价格持续上行会给公司带来一定的成本端压力新品迭代速度低于预期风险

若新品迭代较慢或研发新品未能贴合市场需求，，可能影响行业发展速度监测数据偏差风险

线上销售存在短期下架商品等现象，，存在统计数据偏差对报告结论有所影响的风险

知前沿，，问智研
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转自西部证券股份有限公司 研究员：吴东炬

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