2022 年上半年受煤价高位企稳和煤炭销量增长的推动
，
，中信煤炭板块35家上市公司合计实现营业收入8154.9 亿元，，同比增长26.9%
；实现归母净利润1457.8 亿元
，，，同比增长96.22%。
。。选取中国神华、、、、兖矿能源、、、中煤能源、、陕西煤业、、、、潞安环能、、山煤国际、、、、晋控煤业、
、、、淮北矿业、、、平煤股份
、
、
、山西焦煤等10 家公司
，，重点从其半年报披露看该公司上半年ESG 实践，，，发现有以下特点：

环境方面：对能源气候、、、、废水、、、生物多样性、、、固废处置、、水资源等环境议题更加重视。。
。
。相比2021 年半年报，
，，上述5 个环境议题的实践活动披露均有增加。。。重点关注的上市公司中，，，中国神华
、、、兖矿能源、、、中煤能源、、、、晋控煤业、、、、淮北矿业
、、、、山西焦煤存在争议事件风险。。

社会方面：半年报披露的相关社会议题均以社区议题为主。
。
。。上市公司主要在公司所属煤炭生产基地附近开展社区服务。
。中国神华、、兖矿能源的社区服务重点已经从产业帮扶
、、、
、基础设施建设转向人员培训。
。。从双重影响性角度来看
，，，，在社区贡献方面，，，，采取人员培训模式，，公司对利益相关者的影响性作用******。。

治理方面：9 家公司的出席年度股东大会的股东数占比有所提高
；整体来看，，，
，出席年度股东会的股东数占比增加，，，反映了股东积极参加公司治理。。

除控股股东以外的股东出席比例最高的公司
，，，包括中煤能源21.13%，，其次是兖矿能源12.72%。。。。从变化趋势来看
，，，，兖矿能源的出席股东会的非控股东比例同比增加******，，，由2020 年1.21%增加到2022 年的12.72%。
。
。。

2022 年上半年对煤炭产业ESG 实践影响的政策有17 项。。。大部分政策主要围绕煤炭清洁高效利用、、煤电装备节能改造
，，，，从政策对企业影响角度来看
，，煤炭上市公司的转型风险暴露度有所降低，，，，产品和市场机遇有增加。。
。

投资建议：2022 年上半年煤炭板块上市公司盈利大幅增长。。
。。从ESG 实践角度来看
，，，重点关注环境、
、社会、、、治理三维度实践有提升的公司。。。

风险提示
：外部环境以及突发性事件，，，，导致公司ESG 实践出现较大变化

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转自华宝证券股份有限公司 研究员
：张锦/曾文婉

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