浮法玻璃库存持续高位，
，单位利润触底后略有回升本周浮法玻璃国内均价环比上周略涨0.33%
，
，，，整体市场需求表现一般
，，加工厂刚需补货持续性仍需观望。。。。厂商库存6182万重量箱，
，较上周增加224万重量箱。。。周内产能为172025t/d
，，，
，环比持平。。成本端
：周内重碱价格再次小涨，，，，燃料价格变动不大，
，
，整体成本略有增加。。

周内综合行业利润环比小涨4.86%，，但原片市场需求释放量仍较有限，
，，，短期刚需少量提货将延续，
，，，预计行业综合利润短期内大概率底部徘徊。。。我们认为后续随疫情好转及降准落地有利地产信心修复，，，
，浮法玻璃需求端仍有望回暖，
，
，Q2-Q3需求有望达到小高峰。。
。

光伏玻璃供给不断释放
，，，
，周内库存继续下降

上周2mm光伏镀膜玻璃价格为21.15元/平方米，，环比持平；3.2mm光伏镀膜玻璃价格为27.5元/平方米，，，环比持平。。。厂商库存天数16.88天
，，，，环比上周减少9.07%。。。。硅料延续涨势，
，价格维持高位，，，，组件厂家备货积极性尚可，，
，，终端电站陆续接受新价，
，，成交量有所增加。
。

3月份国内光伏新增装机量2.35GW，，同比增速13%，，，未来若上游原材料价格回落，
，中长期光伏装机需求22/23年有望持续改善
。。供给侧，，，上周光伏玻璃日熔量51910吨，，，
，环比增加3.39%，，，22年产能投放情况仍需持续观察。。目前多数厂家库存压力可控
，，，，利润空间因成本上升受到压缩，，，，我们认为随着下半年硅料产能释放，，，，光伏玻璃价格仍有望阶段性调涨，，，继续看好龙头公司未来量价齐升的逻辑。。。
。

继续推荐光伏玻璃龙头，，，
，浮法龙头具备中长期投资价值1）光伏玻璃：光伏行业需求有望边际改善，，玻璃龙头成本优势显著，，，产能端具备高成长性，，推荐具有估值性价比的龙头公司【信义光能】，，，，【福莱特】（均与电新联合覆盖）；

2）浮法玻璃：浮法龙头股价已大幅调整，，考虑均衡状态下其浮法业务的盈利与估值，，，，以及新业务带来的额外成长性，，，
，我们认为当前浮法龙头已具备较好的中长期投资价值，，持续推荐【旗滨集团】，
，，【信义玻璃】（均有一定建筑节能玻璃产能）；3）玻璃新材料：UTG原片突破国外垄断，，，国产替代后产销有望快速增长
，，持续推荐【凯盛科技】（与电子组联合覆盖）。。

风险提示
：原材料普涨导致地产
、、、光伏等下游需求延缓超预期；浮法产能及产能利用率提升超预期
。
。。。

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