本期投资提示：

帝斯曼拟剥离动物营养与健康业务，，对全球维生素格局将造成深远影响。。。近期2024 年2月15 日，
，dsm-firmenich（帝斯曼-芬美意）在官网上发布公告，
，，公司将把“动物营养与健康业务”从集团中剥离出来
，，，
，这将有利于大幅降低公司对维生素收益波动的敞口，，
，并根据公司的长期战略降低资本强度。
。。。帝斯曼—芬美意预计，，
，，将在2025 年分拆该业务。。
。为推进该计划，，帝斯曼—芬美意将进一步关闭在中国的上海星火维生素B6 工厂。。
。公司并于2月底成功将其持有的帝斯曼江山制药有限公司100%股权出售并转让给靖江富克斯健康科技有限公司（Jingjiang Cosfocus Health Technology Co., Ltd），，帝斯曼江山制药（江苏）有限公司已于2024 年2 月底更名为江苏富克斯制药有限公司。。

维生素市场整体热度有所增加，，，，多品种提价或停报。。。
。根据百川盈孚数据（市场周报第12周（2024-03-21））
，，，VE 工厂早前大幅提价，，，，近期巴斯夫公布停产计划，，市场成交上行
；VB1、
、、、VB6 工厂集中停报停签
，，，，暂未恢复，，B6 市场反馈平静，，
，VB1 客户少量补货；此外
，，，，VA 厂家也停报停签，
，
，VB3 小幅提价。
。。其中，，，维生素C 原粉报价26-28 元/kg；VE 粉报价67-68 元/kg；维生素B1（硝酸）报价155 元/kg；维生素B6 报价143-145 元/kg；维生素A（50 万）报价83-88 元/kg。。。。

维生素价格触底反弹，
，，关注行业相关标的
。。部分维生素产品价格触底反弹，，建议关注相关标的：维生素E（新和成
、
、
、
、浙江医药）；维生素B6（天新药业）；维生素C（东北制药）；维生素B1（天新药业、、、兄弟科技）。
。
。

风险提示：维生素价格下行风险，，，，下游需求不及预期。。。
。

知前沿，，问智研
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。

转自上海申银万国证券研究所有限公司 研究员：余玉君

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