威格斯是PEEK 行业先行者，，全球行业龙头地位稳固
。
。
。。1978 年，，，，英国帝国化学工业公司（ICI）首先研发出了PEEK，
，，，仅三年后，，
，，第一批商业化PEEK 聚合物“VICTREX PEEK”系列（包括玻璃和碳填充产品）问世
。。1993 年，，，，威格斯收购ICI 公司的PEEK 业务并开始独立运营。。。。由于威格斯对PEEK 进行了技术封锁，，，1993 年-2004 年间，
，，，PEEK 行业处于垄断发展阶段
，，，此阶段全球仅有英国威格斯具备PEEK 大规模生产能力，，，，2003 年，，威格斯将PEEK 的生产能力提升至2,800吨/年。。。在这之后
，，
，威格斯在PEEK 领域的垄断被逐步瓦解，，吉大赢创
、、、比利时索尔维等公司先后实现PEEK 的产业化生产。
。。。

威格斯PEEK 产品种类齐全
、
、、、应用领域广泛，，，医疗材料为重点发力领域
。。。。威格斯开发出的VICTREX PEEKTM 系列树脂专用料已成为行业标杆
，，，该系列树脂涵盖了纯树脂
、、、复合增强树脂以及深度纯化粒料等9 类49 个品种。。此外，
，，威格斯还陆续开发出各类PEEK 制品
，，如涂料专用料VICTREX VICOTETM 系列和PEEK薄膜VICTREX APTIVTM 系列等产品，，产业链纵向一体化优势显著。。。威格斯主要专注于汽车、
、航空航天、、、、能源、、
、电子和医疗等战略市场，，，其中医疗材料是未来重点的发力领域
。
。。威格斯于2000 年成立的子公司Invibio 主要负责医用PEEK 树脂专用料及植入产品的开发，，PEEK-OPTIMA 系列树脂专用料现已获得中国国家食品药品监督管理局(SFDA)美国食品药品管理局(FDA)的生物相容性认证
，，
，已有人造脊柱植入物、、
、人造关节、
、骨修复制品等成功应用案例。。与此同时，，Invibio的PEEK-OPTIMA聚合物已用于全球约1300 万件植入器械
。。。
。未来，，，，公司有望将医疗业务的收入比例从2022 年的17%大幅提升至2032 年的超过三分之一
。。。

国产PEEK 产品已突破，，，，但自主供应能力仍有不足。
。
。
。目前，，全球PEEK 生产厂商呈现“一超多强”的竞争格局，，主要的国外参与者包括威格斯、、比利时索尔维和德国赢创。。。2016 年以来，，以中研股份为代表的国内企业打破了国外公司在PEEK领域的垄断，，，
，但目前来看，，
，，我国PEEK 自供能力仍然不足
，
，规划新增产能超6000吨，，，预计在2023-2027 年期间陆续投产运行，，，然而考虑到PEEK 材料工厂产能的建设周期（2-3 年）和下游企业客户验证周期（1-2 年），，新增产能的实际放量进度有待观察。。。
。根据中研股份招股说明书的测算，
，，，2027 年我国PEEK 实际产能预计约为5394 吨/年，，，对应产量预计约为2967 吨/年
。。此外，，我国PEEK 产品下游应用领域覆盖范围仍与国外存在差距，，例如在PEEK 行业的前沿方向PEEK 医疗级树脂和航空航天领域用CF/PEEK 方面。。。但是
，，
，目前我国企业的多个产品的主要性能指标已达到国际先进水平
，，，，相比于国外参与者还具备一定的产品价格优势，，
，我国PEEK 行业的发展空间十分广阔。。。
。

投资建议
：由于PEEK 合成工艺难度较大
，，迄今全球仍只有英国
、
、
、
、德国、、中国、、比利时、、、印度等少数国家真正掌握PEEK 合成
、
、、、提纯和干燥技术
，，，，产能也集中在少数几家生产企业中。。在2016 年以前，
，，
，威格斯、、、、德国赢创
、
、、比利时索尔维这几家国外主要市场参与者一直占据着全球PEEK 行业的主要地位。。。。这些企业在该领域经营时间较长，，公司体量规模大，
，，，具备更大的生产规模及全球化的营销网络，，
，，产品类型较为丰富，，应用水平更为成熟，
，，，在应用领域的拓展和应用方式的创新方面走在行业前列，
，实力强劲
。。。。目前，，，，以中研股份为代表的国内企业已打破国外公司在PEEK 领域的垄断，
，
，，并持续加大产能布局，，，未来随着中国PEEK 消费市场的快速成长，
，以及产业配套能力的逐步提升，，，
，我国PEEK 行业的发展空间十分广阔，，，建议关注国内PEEK 行业龙头中研股份。。
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风险分析：下游需求不及预期，，产品研发风险，，，
，客户验证风险，，，新增产能爬坡进度不及预期。。。。

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转自光大证券股份有限公司 研究员：赵乃迪/周家诺

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