2022 年9 月和三季度市场表现回顾

2022 年9 月1 日至2022 年9 月30 日，，，上证指数下跌5.55%，，沪深300 下跌6.72%，，，，创业板综下跌10.42%，，，中证1000 下跌9.72%。。申万一级电力设备行业下跌10.66%，，，，，，申万一级机械设备行业下跌9.28%，，申万一级国防军工行业下跌5.05%。。。。

2022 年6 月30 日至2022 年9 月30 日，，，上证指数下跌11.01%，，沪深300 下跌15.16%
，，
，创业板综下跌15.79%，，，，中证1000 下跌12.45%。
。申万一级电力设备行业下跌18.01%，
，，，，申万一级机械设备行业下跌11.61%，，申万一级国防军工行业下跌7.34%。。

2022 年第四季度和10 月核心投资观点

我们认为2022 年第四季度：四季度，，美国通胀加速，
，美联储继续加快大幅加息步伐和力度，，
，，全球以美元定价的资源品和资产价格承压。。俄乌战争以及欧洲能源危机导致欧洲通胀快速提高
，，欧洲消费力急剧下降
，，，，国内出口型制造业景气度大幅下降
，，，取暖供热类制造业则出口大幅增加。。现有大部分出口制造业三季度整体经营业绩增速可能低于预期，，，
，取暖类家电或工具则大幅超出预期。。
。。

我们认为2022 年10 月
：9 月市场连续大跌，，，，属于市场情绪的宣泄，
，，10 月国庆假日后，，
，有望适当超跌反抽。。市场后续走势和主线在于对10 月重要会议的预期
。。。我们认为进入10 月，，流动性的相对宽松仍将是市场反弹的核心动力，
，，，市场风险偏好可能缓慢修复。。。

投资机会更多来自于超跌，，，
，核心赛道板块如果调整充分，，仍然存在投资机会
。。
。但如果调整不充分
，，，可能还需时间铸底。
。。

第一季度核心覆盖公司重要动态

1.智明达（688636）：关于财务总监离职的公告2.锋龙股份（002931）: 关于锋龙转债预计触发转股价格向下修正条件的提示性公告3.兰石重装（603169）: 兰石重装氢能装备产业发展规划纲要? 风险提示：产业政策低于预期，，，，市场风格偏好
，，技术、
、竞争和政策路线风险。。

知前沿，，，，问智研。
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转自川财证券有限责任公司 研究员：孙灿

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