行业综述
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从交运各子板块相对沪深300 的表现来看
，
，本周（9 月19 日-9 月23日）交运板块整体较为稳定。。。。本周航空
、、机场板块分别下跌1.02%
、、、上涨1.86%。。

航空：香港取消强制性入境检疫隔离
，，日本取消一系列入境限制香港宣布自9 月26 日仅要求入境旅客在抵港后接受三天的自我监测。。。

9 月23 日，，，香港行政长官李家超在新闻发布会上表示，，香港的感染人数已经稳定，，，，可以解除隔离。。。四项抵港新措施包括：一、、、海外及台湾抵港游客的检疫措施从现在的“3+4”改为“0+3”，，，，即旅客只需居家医学监测三天。。二、、、取消登机前48 小时的核酸测试，，，，改用快速测试（RAT）代替。
。。。三、、
、、取消未接种疫苗市民不能赴港的限制，，，但非香港居民仍需要满足接种要求或取得医学豁免
，，，才可登机。。。。四、、
、以及“来港易”及“回港易”不设限额
，，，，亦适用于在内地
、、、、澳门人士
。。
。

日本10 月11 日起恢复自由行，，取消入境人数上限；泰国将新冠肺炎从限制入境疾病名单中删除
。。。。日本于当地时间9 月22 日宣布
，，，10 月11 日起全面放开入境游，，取消一系列为防疫而采取的边境管控措施，
，重振旅游业。。。。除了取消单日入境人数人数不超过5 万人的政策，，，日本还将恢复免签和自由行，，表明日本入境政策发生重大转变
。。 9 月20日，，泰国将新冠肺炎从限制入境疾病名单中删除，，，该规定将在泰国皇家公报上公布后立即生效。
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民航局发布《新冠肺炎疫情下我国民航客运发展展望》，，
，国内小规模、、小范围散发疫情和聚集性疫情仍持续不断，，国内航空市场恢复过程仍会受疫情干扰甚至打断。。民航局报告认为，，，，国内航空客运在未来一段时间内受到本土反弹疫情的干扰
，，，
，难以全面释放需求。。
。。在现有高效防控体系下
，
，国内小规模、、小范围散发疫情和聚集性疫情仍持续不断，，，，大规模、、、、大范围的新冠疫情很难发生。
。。。国内航空市场恢复过程仍会受疫情干扰甚至打断。
。。因此，，，民航恢复水平的进一步提升仍需外部输入的减少，，，，本土反弹疫情的下降、
、、、相关政策的配合、、防控体系更成熟的运转以及对疫情防控信心的提升。。
。

持续关注国际航线政策，，
，航空供需结构有望反转，，，或迎来量价齐升局面。。。1）国际航线放开将带来国际游客恢复，，
，，带动整体旅客运输需求恢复。。。2）疫情影响下飞机引进大幅削减，，，，或将低于需求增速。。。3）票价市场化改革不断推进
，
，盈利弹性有望提升
。。。。

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转自中信建投证券股份有限公司 研究员：韩军

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