国常会继续加码稳增长政策
：8月24日，，国常会指出在落实好稳经济一揽子政策同时，
，，再实施19项接续政策
，，，主要包括1）补充基建资金方面，，，，“在3000亿元政策性开发性金融工具已落到项目的基础上，，再增加3000亿元以上额度；依法用好5000多亿元专项债地方结存限额，，
，，10月底前发行完毕”；2）地产“因城施策”调控自主权放松
，，“允许地方“一城一策”灵活运用信贷等政策
，，，合理支持刚性和改善性住房需求”；3）抓政策落实
，，“国务院即时派出稳住经济大盘督导和服务工作组，，赴若干经济大省联合办公”。。。

关注9月高温缓解后的施工需求：本周高温天气逐步缓解
，，，，华北
、、、东北、、华东水泥出货率边际回暖，，，，9月施工旺季有望到来，，，，建议关注水泥、、
、玻璃、、、B端消费建材发货量复苏情况
。。

本周水泥价格环比上涨1.5%，，浮法玻璃价格环比上涨0.1%。。
。

我们认为竣工面积高峰带来需求延后但未消失
，，，
，商品房预售资金监管亦利好竣工，，，供给端行业新增产能预计有限，，，，今年竣工端供需格局可不悲观，，，
，且浮法玻璃企业做光伏业务具备优势，，其光伏
、、、电子、、药用玻璃预计将贡献业绩增量，，
，推荐旗滨集团、、、南玻A
、、、
、信义玻璃；水泥价格有望维持高位波动
，，，，企业通过延伸至产业链上下游仍具成长性，，主要企业估值已经具备很好的吸引力，
，随着稳增长预期逐步升温
，，，具备估值修复空间
，，推荐海螺水泥
、、、、中国建材、
、、、华新水泥
。。。。消费建材子行业处于集中度加速提升及产品结构优化期，
，，
，推荐坚朗五金、、北新建材、、东方雨虹
、、、
、蒙娜丽莎、、、兔宝宝
、、、东鹏控股、
、、伟星新材、
、、科顺股份、、、、中国联塑
、
、国检集团。。。。

其他非地产产业链公司中推荐中材科技
、、玉马遮阳
、、
、海象新材
、、
、中国巨石、
、、
、长海股份
、、、石英股份
，
，建议关注凯盛科技
、、
、
、北京利尔。。

风险因素
：地产及基建投资增速不及预期；建材行业新增产能过多；原材料价格大幅波动；海外订单拓展不及预期
；疫情防控不及预期
。。

知前沿
，，，问智研。。。智研咨询是中国一流产业咨询机构，，，
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转自中信证券股份有限公司 研究员：孙明新/张若海

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