这只让资本欲罢不能的鸡，，就是老家在国外的白羽鸡——它的种源，，，曾被西方垄断长达百年，，，，因是吮指原味鸡的原料而“出圈”。
。。。

 

有的公司专门卖种鸡、、鸡苗，，，，有的养鸡、、宰鸡，，有的专卖鸡肉，，更有的“一鸡多吃”，，，
，提供一条龙服务。
。十余年来，，，，虽然能够攻克比芯片“卡脖子”更难的种源进口依赖问题
，，，但这些已将白羽鸡掌控于股掌的资本，，却也因为鸡价的上蹿下跳而伤透脑筋。。

 

4月29日，，，随着春雪食品公布2021年业绩，，7家白羽鸡概念公司的归母净利润总额定格在8.69亿元，，不仅与2020年的30亿相去甚远，，，甚至不足2019年近百亿巅峰的零头。。
。

 

近日，，自2020年起，，，，白羽鸡行业产能持续处于高位，，饲料价格上涨
，
，但商品鸡价格却逐步下探，，，，甚至击穿了大部分公司成本线。。
。

 

不过，，，，行业现金流加速消耗之际
，，
，头部企业仍在逆势扩张。。。在经历2020年、
、、
、2021年的连续考验后
，，，白羽鸡产业能否在2022年实现翻身，，，已让市场产生遐想……

 

上游鸡苗剧烈波动
，
，，两大种苗公司连续大亏

 

作为一只外来的鸡，，，白羽鸡从孵化到出栏一般只需40多天
，
，，短周期
、、
、来钱快，，，但也经常让企业业绩上蹿下跳。
。。。从产业链来看
，，，
，白羽鸡以“曾祖代—祖代—父母代—商品代”的多元肉鸡代次繁育体系为基础，
，，逐级杂交
，，，，到商品鸡养殖出栏，，再经屠宰加工成鸡肉产品，
，走进肯德基、
、
、麦当劳等快餐店，，或是变成其他鸡肉类食品。。。

用一位上市公司人士的话讲，，白羽鸡产业链越靠前，，经受的波动就越大。。。。这点从位于上游种源环节的益生股份、
、、民和股份的业绩就不难看出。。。

 

作为当前国内******的种鸡生产企业之一，，，
，益生股份去年前三季度的净利润尚为2.29亿元（同比增幅57.76%），，
，但到了2021年底，，，，全年归母净利润只剩了0.28亿元。。

 

也就是说
，
，这家公司在去年第四季度亏掉了两亿多
。。忙碌一年后，，，
，益生股份一年的辛苦只剩了一个零头，，，，不仅比2020年的0.92亿元盈利减少69.07%，，，，与2019年的21.76亿元更是悬殊。。。。

 

和益生股份类似
，，，主要产品为商品代肉鸡苗的民和股份，，，去年前三季度归母净利润为1.66亿元（同比增长111.40%），，但经过第四季度亏损1.19亿元后，
，
，，全年归母净利润也只剩约0.48亿元。。

 

对于业绩变化，，，，益生股份给出这样的解释：中国的畜禽产品消费市场巨大
，，但市场价格受到供求关系等因素影响，，，，波动较为频繁
，，，公司无法保证产品销售价格不受市场价格波动的影响。。。。

 

4月20日，，，相比于下游养殖和加工企业
，，
，鸡苗价格的剧烈波动，
，让上游企业的波动更为明显。
。。。

 

“价格变动太快
，
，，实在没法判断。。
。”4月下旬，，一位民和股份人士称。。。。他的依据是：这个行业价格变动太频繁，
，而且很剧烈。。。

 

事实上，，
，从破壳而出的那一刻起，，鸡苗的价格就已经让民和股份
、
、益生股份等产业链上游的企业难以捉摸。。

 

以益生股份为例，，这家公司在3月中旬的鸡苗报价还是1.2元/只，，，但一个月后，
，，报价已经窜到了3块钱往上。
。其中，，，4月18日，
，益生股份的鸡苗报价为3.8元/只
，，，，较3月22日1.2元/只的报价涨幅超过200%。。。。此后，，，，鸡苗价格虽有所滑落
，，但截至4月29日，，，仍在3.40元/只的年内高位。
。。。

2019-2021年中国7家白羽鸡概念股盈利总额

资料来源：智研咨询整理

 

4月26日，，，，作为上游企业
，，，，因为鸡苗价格波动过于剧烈，
，，，益生股份和民和股份的业绩波动最为明显，，，但仙坛股份
、
、、、春雪食品等企业主要集中在中下游，，这些公司的抗压能力则要更强一些。。

 

财务数据显示，，，，雏鸡销售占比较高的益生股份和民和股份，，自2021年三季度以来，，，已经连续三个季度亏损，
，，并且亏损数额呈现逐季度上升的态势。。

 

与此同时
，，调理、、、加工为主的春雪食品，，，，在2021年的归母净利润虽同比下降61.88%，，，但仍达0.57亿元
。。。。涵盖养殖
、
、加工业务的仙坛股份，，，，虽从去年第四季度开始亏损，，但主要受累于原材料涨价侵蚀养殖利润
，，，
，亏损额连续两季保持在4000万元左右
。
。。

 

值得注意的是，
，在上述公司中，，来自福建的圣农发展，，
，，是全球唯一的全封闭白羽肉鸡全产业链企业，，也是白羽鸡概念股中抗压能力最强的一家。
。。。

 

财务数据显示
，，，圣农发展2021年实现营业收入144.78亿元，，同比增长5.34%；归母净利润4.48亿元，，，同比下降78.04%。。尽管归母净利润与公司2019年的40.93亿元、、2020年的20.41亿元相差甚远，，，但在7家概念股利润总额中占比超过50%。。。
。

 

4月底，，，一位白羽鸡概念股企业人士向《每日经济新闻》记者表示
，
，当前，，国内对于鸡肉的需求已经比较稳定，
，，所以布局产业链下游的企业业绩，，虽然也有波动，，，但明显要强于上游种源公司。。

 

在2021年财报中，，，圣农发展着重提到，，，，近三年公司C端的复合增长率超过70%，，，尤其是线上及新零售业务的增长最为迅速，，近三年复合增长率达到300%左右
。。。。

 

周期筑底加剧亏损，，中小产能加速出清，，作为一个高度产业化的养殖行业，，
，，短短42天的养殖期，，，，给白羽鸡产业链增添了诸多变数。。

 

以种禽企业为例，
，，，在过去半年里，，，一直在亏损的泥潭中挣扎。。。2021年10月份，
，，，白羽鸡苗价格跌至1元/只以内
，，此后一直到2022年3月中上旬，
，，鸡苗价格一直低位运行。
。。
。

 

益生股份公布的3月份鸡苗销售数据显示，，，公司3月白羽肉鸡苗销售数量为5522.60万只，，，，销售收入6521.44万元，，，同比变动分别为63.08%
、、、、-67.70%，，，
，环比变动分别为18.84%、
、
、
、-16.98%。。。

 

在今年1~3月，
，，益生股份的鸡苗销售数量虽然呈现增长趋势，，但销售收入却是连续下滑
，，，，这也导致该公司一季度亏损达到2.88亿元
。。作为行业龙头
，，，圣农发展将现阶段归纳为于周期筑底阶段：白羽肉鸡行业在经历2019~2020年周期高点之后，
，由于疫情等因素的影响急剧下滑，，
，目前处于行业筑底阶段。
。

 

在这个阶段，，2021年，，
，
，受玉米、、豆粕等饲料价格大幅上升的影响，，，
，养殖成本明显增加；叠加新冠疫情影响
，
，消费增长乏力
，
，
，鸡肉销售价格持续低迷，，，，双重因素共同导致行业亏损。。。
。加之在2022年春节之后饲料价格再次大幅上涨，，，同时我国新冠疫情呈现点多、、
、面广
、、频发的态势
，，直接促使行业面临更加严峻的形势，，，亏损加剧。。。

 

2020年白羽肉鸡祖代更新量100万套
，，，同比下降18%；2021年全国祖代更新量同比大增24.3%；2022年白羽肉鸡价格有望企稳回升，，2023年鸡价或下行
。。
。。

2021年全年毛鸡养殖利润为-0.18元/只。。2022年3月下旬，，，行业毛鸡价格出现明显上涨后，
，
，毛鸡养殖环节已连续三周实现盈利，，截至4月15日，，
，毛鸡养殖盈利达2.31元/只。。

 

比如
，，
，，作为上游头部企业，，，，益生股份近年来在产业链上多元拓展，，
，，立足于鸡、、、、猪两大畜牧产业，，通过鸡、、猪的双轮驱动，，，以提高公司抵御风险和盈利的能力。。

在2021年年报中，，益生股份提到
，，将在保持祖代肉种鸡龙头企业地位的基础上，
，，继续扩大白羽肉鸡的养殖规模。。。
。随着新建场区产能的逐步释放
，，商品肉雏鸡的市场份额将进一步提升。。
。
。与益生股份不同，，，其他几家概念股的“冬储”方向
，，更多瞄准了肯德基、、
、麦当劳等连锁餐饮企业所在的C端。。

 

近年来我国快餐连锁店发展态势迅猛
，，，2015~2019年我国连锁餐饮企业总门店数从2.37万个增加至3.44万个，，，年均复合增速达到9.7%；行业收入从1526.61亿元增长至2234.5亿元，，
，年均复合增速为10%。
。。。

 

其中，
，鸡肉类快餐连锁品牌的规模扩张贡献了重要力量。。。在2020~2021年度排名前十的全国快餐店中，
，，，共有5家快餐店以鸡肉类食品为主，，其余5家亦提供鸡肉类相关产品，，核心原因在于我国禽肉产品较为成熟
、、稳定的供应链。。。

 

白羽鸡作为连锁快餐的******原料
，，
，
，随着健康与便利需求释放叠加供给效率改善
，，未来几年禽肉消费的停滞期将被打破
，，不仅人均鸡肉消费有望提速，，
，白羽肉鸡的预制菜品亦为大势所趋
。
。

 

此外
，
，民和股份启动了可转债融资事宜，
，，，计划融资扩大商品肉鸡养殖和屠宰加工业务，，以进一步扩大肉鸡养殖和屠宰规模，
，
，，壮大中下游产业，，完善产业链。。2021年9月13日，
，，
，公司收到证监会核准发行可转债批文。。。

 

知前沿，，问智研。。智研咨询是中国一流产业咨询机构，，，十数年持续深耕产业研究领域，，，，提供深度产业研究报告、、、商业计划书
、、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务
。。。
。专业的角度、
、品质化的服务、、
、敏锐的市场洞察力，，，专注于提供完善的产业解决方案，
，为您的投资决策赋能
。
。。 

10000 12800